Comisiones, spread y deslizamiento

Una operación puede mostrar cuarenta dólares antes de costes y dejar bastante menos al terminar. Hoy separaremos tres conceptos que suelen mezclarse: cargos por operar, diferencia entre compra y venta, y cambios durante la ejecución. Los cargos aparecen en el registro de la cuenta. El spread es la distancia entre las mejores ofertas de compra y venta. El deslizamiento compara el precio esperado con el realmente ejecutado. La comisión remunera el servicio de intermediación. Las cuotas, también llamadas fees, corresponden a

otros conceptos, como mercado o compensación. Nuestro ejemplo suma ambos cargos de entrada y salida; no representa una tarifa disponible. Trabajaremos con un contrato de eme, ene, cu, el futuro Micro E-mini Nasdaq cien de CME. Cada punto equivale a dos dólares por contrato. Veinte puntos favorables representan cuarenta dólares antes de cargos. En esta fotografía del libro, bid significa mejor oferta de compra y ask, mejor oferta de venta. Vender inmediatamente encuentra el bid; comprar inmediatamente encuentra el ask. Entre ambos

hay medio punto de spread. Si compras a veintiocho mil punto cincuenta y vendes enseguida a veintiocho mil, pierdes medio punto, equivalente a un dólar. Suponemos ofertas sin cambios. Ese efecto ya está dentro de los precios ejecutados. Ahora abrimos el escenario A, separado del anterior. Esperamos comprar un contrato a veintiocho mil punto cincuenta. La regla para comparar será guardar ese precio esperado y después contrastarlo con la confirmación real. La compra consume el contrato disponible al precio

esperado. La confirmación marca veintiocho mil punto cincuenta: aquí no hubo deslizamiento. Eso no elimina las comisiones, las cuotas ni la separación entre compra y venta. En el escenario B conservamos el mismo precio esperado, pero las ofertas cambian antes de ejecutar. La venta más cercana disponible queda dos puntos arriba. Todavía no hay compra confirmada. La compra se confirma a veintiocho mil dos punto cincuenta y consume ese contrato. Son dos puntos por encima de lo esperado: cuatro dólares adversos. El deslizamiento también puede ser

favorable. Para comparar ambos escenarios, fijamos una misma salida hipotética en veintiocho mil veinte punto cincuenta. Desde la entrada esperada hay veinte puntos favorables. Esta referencia permite aislar cuánto cambia el resultado por ejecutar distinto. En el escenario A, los cuarenta dólares brutos pasan al primer escalón. Restamos cuatro dólares de comisiones y cuotas por la operación completa. Quedan treinta y seis dólares netos bajo estos supuestos hipotéticos. En el escenario B partimos de la misma

referencia de cuarenta dólares. Quitamos cuatro por cargos y otros cuatro por la entrada dos puntos peor. El neto baja a treinta y dos, sin duplicar conceptos. Podemos llegar al mismo neto usando directamente los precios confirmados del escenario B. La salida menos la entrada da dieciocho puntos: treinta y seis dólares brutos reales. Restar los cuatro de cargos deja treinta y dos. Si tu cálculo ya usa entradas y salidas reales, el efecto del spread y del deslizamiento ya está incorporado. Restar otra vez esos cuatro

dólares produciría veintiocho: sería un error contable, no un coste adicional. Considera ahora una operación distinta: los precios reales dejan un punto favorable, equivalente a dos dólares brutos. Con cuatro dólares de cargos, el neto es menos dos. Acertar la dirección no bastó para cubrir los costes. Cada operación completa agrega sus propios cargos. Manteniendo el supuesto de cuatro dólares por operación y un contrato, una cuesta cuatro, cinco cuestan veinte y diez cuestan cuarenta. Más actividad exige revisar el coste acumulado.

Un porcentaje de acierto tampoco revela el neto. En otro ejemplo, seis operaciones ganan cinco dólares brutos cada una y cuatro pierden cinco. El bruto suma diez; cuarenta de cargos lo convierten en menos treinta. Revisa este registro cerrado: diez operaciones, cuatro dólares de cargos por cada una y treinta dólares brutos totales calculados con precios reales. Sin descontar nuevamente deslizamiento, ¿cuál es el resultado neto de este conjunto? La respuesta es menos diez dólares. Diez operaciones

multiplicadas por cuatro generan cuarenta de cargos, no cuatro en total. Restamos cuarenta a los treinta brutos. No agregamos otra deducción por ejecución porque usamos precios reales. Antes de entrar, estima cargos y contempla una ejecución adversa. Si el movimiento previsto apenas cubre esos costes, esperar también es una decisión válida. Después, registra las confirmaciones y compara tu estimación con lo ocurrido. Quédate con esta separación: cargos documentados, spread entre ofertas y deslizamiento contra lo esperado. El neto exige contar cada efecto una

sola vez. Practica con tus registros y continúa la videoteca gratuita en tapam.pro.